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Le rendement sans risque n'existe pas

Vous avez trouvé un prêt offrant 13 % d'intérêt annuel. Votre compte épargne rapporte 0,8 %. La différence ressemble à de l'argent facile. Ce n'est pas le cas. Ces 12 % supplémentaires existent pour une raison — et comprendre précisément laquelle fera de vous un bien meilleur investisseur. Le risque dans le crowdlending est réel, il est gérable et il n'y a pas lieu de s'en effrayer. Mais il doit être compris avant que vous n'investissiez le moindre euro. 

Ce que vous allez apprendre

• Les différents types de risques existant dans le crowdlending — et ceux qui comptent le plus
• Comment concevoir le couple risque/rendement comme un arbitrage, et non comme une valeur fixe
• La règle d'or que tout investisseur devrait suivre, quel que soit son niveau d'expérience

Les six types de risques

Risque de crédit est le plus fondamental : l'emprunteur ne rembourse pas, partiellement ou totalement. C'est le risque que votre taux d'intérêt compense directement. La diversification sur de nombreux prêts est votre principal outil pour le gérer.

Risque de plateforme est la possibilité que la plateforme de crowdfunding elle-même rencontre des difficultés financières. Les plateformes de crowdlending ne sont pas des banques et ne sont pas couvertes par les systèmes de garantie des dépôts. Utilisez des plateformes régulées avec un historique transparent et vérifiez les protections prévues en cas de liquidation.

Risque lié à l'émetteur signifie que l'entreprise qui a sourcé et souscrit le prêt fait faillite, entraînant avec elle les garanties de rachat qu'elle fournissait. Une garantie de rachat n'est aussi solide que l'émetteur qui la soutient. Diversifiez vos investissements auprès de plusieurs émetteurs et vérifiez leurs taux de défaut avant d'investir.

Risque de liquidité est la possibilité que vous ayez besoin de récupérer votre argent avant l'échéance du prêt, sans pouvoir sortir facilement. Contrairement à un compte épargne, votre capital est immobilisé pour la durée du prêt. Le marché secondaire peut aider, mais il n'est pas garanti. N'investissez que l'argent dont vous n'aurez réellement pas besoin pendant toute la durée du prêt.

Risque de concentration survient lorsqu'une trop grande partie de votre capital est placée dans un seul prêt, un seul secteur ou un seul émetteur. C'est le risque sur lequel vous avez le contrôle le plus direct : chaque décision d'investissement que vous prenez l'augmente ou le réduit.

Risque macroéconomique est l'effet des conditions économiques générales — récession, inflation, hausse des taux d'intérêt — sur la capacité de remboursement de l'emprunteur. Vous ne pouvez pas contrôler l'économie, mais vous pouvez choisir les secteurs auxquels vous vous exposez et diversifier votre portefeuille.

Le rapport risque-rendement

Chaque point de pourcentage de rendement supplémentaire est une compensation pour la prise de risque. Un prêt à 6 % est généralement à court terme avec une garantie de rachat. Un prêt à 14 % reflète un risque de crédit plus élevé, des garanties plus faibles ou un secteur de niche. Les prêts à haut rendement ne sont pas mauvais en soi, mais si vous ne parvenez pas à identifier ce pour quoi vous êtes rémunéré, c'est un signal d'alarme.

La règle d'or

N'investissez jamais d'argent que vous ne pouvez pas vous permettre de bloquer pendant toute la durée du prêt. Le marché secondaire offre une certaine liquidité, mais elle n'est pas garantie. Si vous avez besoin de cet argent dans trois mois et que vous l'investissez dans un prêt de 24 mois, aucun rendement ne pourra résoudre ce problème.

Points clés

• Il existe six principaux types de risques. Le risque de crédit et le risque de concentration sont ceux sur lesquels vous avez le plus de contrôle direct.
• Des rendements plus élevés impliquent toujours un risque plus important quelque part : identifiez précisément ce pour quoi vous êtes rémunéré.
• Le risque lié à la plateforme et à l'émetteur nécessite une diligence raisonnable préalable : vérifiez les antécédents avant d'engager vos capitaux.
• Le risque de liquidité se gère avant d'investir, pas après.
• N'investissez que l'argent que vous pouvez réellement vous permettre de laisser immobilisé pendant toute la durée du prêt.

Quiz rapide

Question 1

Sur quel type de risque avez-vous le contrôle le plus direct ?

A.  Risque lié à la plateforme

B.  Risque macroéconomique

C.  Risque de concentration

D.  Risque lié à l'initiateur

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Question 2

Un prêt offre un taux d'intérêt de 14 %. Quelle question cela devrait-il vous amener à poser ?

A.  Comment puis-je investir le plus possible ?

B.  Pour quel risque spécifique suis-je rémunéré ?‍

C.  Pourquoi le taux n'est-il pas plus élevé ?

D.  Il n'est accessible qu'aux investisseurs avertis

Question 3

Quand devez-vous gérer le risque de liquidité ?

A.  Après avoir investi, via le marché secondaire

B.  Avant d'investir, en ne plaçant que l'argent dont vous n'aurez pas besoin dans l'immédiat 

C. En demandant un remboursement anticipé

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